RED（小紅書）、上場の噂に反応

RED（小紅書）はどこまで上場の道を歩いていけるのだろうか？

最近の市場情報によれば、RED（小紅書）は早ければ2024年下半期に香港でIPOを開始する可能性があり、IPOの前に新たな資金調達ラウンドを行う計画もあるとされています。これに対して、RED（小紅書）は上場の計画はないと回答し、これ以上開示する情報はないと述べました。

公開情報によれば、RED（小紅書）は2013年に瞿芳と毛文超によって設立され、国内最大の商品紹介コミュニティの一つとなっています。データによれば、RED（小紅書）の日間アクティブユーザー数は既に1億人を超え、月間アクティブユーザー数は2.6億人に達し、膨大なユーザーグループを擁しています。

現在、「RED（小紅書）」は上場の予定はないものの、資本市場は「RED（小紅書）」に対して大いに注目しています。

天眼查のデータによれば、2021年時点で「RED(小紅書)」は既に6回の資金調達を行い、累計調達額は9億米ドルを超え、最終的な評価額は200億米ドルを超えています。最後の資金調達ラウンドは、淡马锡とテンセント、アリババが主導し、天图投資、元生資本などがフォローしています。

フォームの始まり

上場は常にRED（小紅書）にとって避けられない話題であり、2021年には杨若がCFOとしてRED（小紅書）に加わりました。杨若は金融界で豊富な経験を持ち、かつてシティグループのTMT投資銀行のアジア太平洋地域の取締役総括を務めていました。杨若の加入は外部からRED（小紅書）が上場の準備を進めていると解釈されました。その後、RED（小紅書）の上場に関する噂が続々と広まりました。

2021年4月、市場ではRED（小紅書）がすでに米国証券取引委員会（SEC）に上場申請を提出し、年中に米国で上場する計画で、調達額は5億〜10億米ドルになると報じられました。RED（小紅書）はこれに対してコメントを控えました。10月には、RED（小紅書）が米国上場計画を一時保留し、香港でのIPOを検討しているという報道が複数のメディアで広まり、調達額は約5億米ドルになるとされました。RED（小紅書）はこれに対して、段階的に資本市場とのコミュニケーションを維持しているが、具体的な計画はないと回答しました。

何度も上場に関する噂が流れ、次々と否定されてきたが、RED（小紅書）の上場に関する情報は外部の注目の的となっている。しかし、今のところ具体的な進展はありません。

フォームの終わり

現時点では、RED（小紅書）の資金調達の道は不確実性に満ちています。

2022年9月、杨若がRED（小紅書）を離れ、外部では杨若がRED（小紅書）の上場が阻まれたために辞任したとの憶測が広がりましたが、RED（小紅書）は杨若が家庭の理由から辞任したと説明しました。また、RED（小紅書）の上場評価額も減少の一途をたどっており、2021年の新しい資金調達ラウンド後、RED（小紅書）の評価額は200億米ドルに達しましたが、1年後には関連メディアにより、私募市場での評価が100億米ドル〜160億米ドルに減少したと報じられました。

RED（小紅書）の上場には不透明な側面があり、上場するかどうか、いつ上場するかは難しいところです。しかし、資金調達の進捗や評価額を見ると、資本市場は依然としてRED（小紅書）に期待を寄せています。さらに、RED（小紅書）のビジネスモデルの収益化能力はますます明らかになっています。最近の報道によれば、RED（小紅書）は今年約5億米ドルの純利益を達成する可能性があり、これは同社が今年初めに予測していた5,000万米ドルの純利益よりもはるかに上回っています。

市場関係者の分析によれば、RED（小紅書）がまだ上場の計画がないのは、おそらくプラットフォームが上場する最適な時期ではないからかもしれません。全体的に資本市場は多くの波乱に直面しており、不確実性があり、資金調達には適したタイミングではない可能性があります。また、現在に至るまで、資本市場はインターネット企業の評価ロジックが変化しており、インターネット業界に対してはより慎重になり、企業の収益能力に対する要求も高くなりました。

さらに、RED（小紅書）のビジネスはまだまだ調整の余地があり、商業化もまだ初期段階であるため、この時点での上場はRED（小紅書）にとって賢明な選択ではないかもしれません。

RED（小紅書）、バイヤーECに注力

RED（小紅書）は、10年の歴史を持ち、収益の主要な部分は広告とECの2つで構成されています。広告市場の飽和に伴い、RED（小紅書）の広告収益能力も徐々に限界に達しており、トラフィックの収益能力を向上させるためには新しい解決策を見つける必要があります。今年、RED（小紅書）の動向から見ると、プラットフォームはECビジネスに賭けており、商業化の進展を急速に進めています。

RED（小紅書）がECに取り組むのはそれほど遅くはありませんが、一貫したポジショニングを見いだせていませんでした。今年に入り、RED（小紅書）は「バイヤーEC」に焦点を当てるためにビジネスラインと組織構造を継続的に調整してきました。

8月には、RED（小紅書）はライブ配信ビジネスとECビジネスを統合して、新しく「貿易部」を設立しました。これはコミュニティ部門とビジネス部門に並ぶ第一級の部門となります。その後、RED（小紅書）は初のECカンファレンスを開催し、「买手时代已来（バイヤーの時代が来た）」と題し、バイヤーECの方針を確立しました。計画によれば、RED（小紅書）は500億のトラフィックを投資してRED（小紅書）のバイヤーをサポートし、同時に500億のトラフィックを投資して商人をサポートし、バイヤーと商人の共同成長を支援します。

同時に、RED（小紅書）は利益を上げていない自社運営のEC事業を廃止しました。9月、RED（小紅書）のECプラットフォーム「小緑洲」はさらなるビジネス調整を理由に、2023年10月1日に運営を停止し、商品の販売も停止すると発表しました。9月15日、RED（小紅書）は再び発表し、「福利社」という自社運営の店舗を閉鎖することを発表しました。RED（小紅書）は、リソースと力を集中し、より多くのバイヤー、クリエイター、商人、ブランドがECで発展できるようにすると述べています。1か月の間に、RED（小紅書）は2つの主要なプラットフォームを閉鎖し、バイヤーECに全力を注ぐ決意を示しています。

現時点では、小紅書のバイヤーECは初めての成果を上げています。

今年、RED（小紅書）は初めて「双11（ダブル11）」に参加し、注目を浴びました。10月15日、章小蕙がRED（小紅書）上で2度目の商品紹介ライブ配信を終え、RED（小紅書）初のライブ配信で1億以上の売り上げを達成しました。RED（小紅書）の双11（ダブル11）戦報によれば、RED（小紅書）のECの注文数は前年同期の3.8倍、参加加盟店数は前年同期の4.1倍、ライブ配信のGMVは前年同期の4.2倍となりました。また、RED（小紅書）のショップ配信の加盟店数は前年同期の8倍、GMVは前年同期の6.9倍となりました。

双11（ダブル11）では、RED（小紅書）は商品の売り上げを急速に伸ばし、バイヤーECの潜在力と実現可能性を証明しました。

ECビジネスは依然として課題に直面しているフォームの始まり

バイヤーECの登場は、RED（小紅書）の商業化が正しい軌道に向かって発展していることを示しています。しかし、RED（小紅書）のEC事業がまだ多くの課題に直面していることは否定できません。

現時点では、RED（小紅書）のバイヤーECの規模はまだ大きくなく、競争環境に大きな影響を与えているわけではない。主流のECプラットフォームと比較してもまだ一定の距離があります。RED（小紅書）の「双11（ダブル11）」でも、成長があるものの具体的なGMVの数字は公表されていません。これはRED（小紅書）のECビジネスには長い道のりがあることを示しています。

EC業界は存量競争の時代に入り、市場競争が一層激化しています。RED（小紅書）には、淘宝、拼多多、京東、急速に成長しているTikTok（抖音）ECや快手ECが立ち並びます。そして今年はbilibiliもECビジネスの展開を加速しており、RED（小紅書）にとってEC市場のシェアを争うことは容易ではありません。

また、RED（小紅書）のECビジネスモデルはまだ未成熟であり、サプライチェーンの運営、アフターサービス、フルフィルメントの能力構築など自身の基盤構築が不完全です。さらに、RED（小紅書）は強い种草（シーディング）の雰囲気を持っているものの、ユーザーはまだRED（小紅書）での消費習慣を形成していません。

市場の専門家は、バイヤーECの本質はコンテンツECであり、草を生やしてから引っこ抜くまでの完全なプロセスをどのように構築するかがRED（小紅書）の商業化において重要な課題であると分析しています。RED（小紅書）がバイヤーECに対する理想像を持つ中で、「RED（小紅書）のバイヤーは人を起点に、ECアンカーは商品を起点に」という理念があります。しかし、現時点ではRED（小紅書）のバイヤーが理想的な「バイヤーEC」からはっまだ遠いです。

RED（小紅書）はコンテンツプラットフォームとしてECを全面的に受け入れており、オリジナルのエコシステムの不均衡に対処する必要があります。RED（小紅書）は今までに発展してきた過程で、育まれたコンテンツ文化とユーザー体験がその中核競争力の一部であり、商品紹介がビジネス活動となることは、多かれ少なかれユーザー体験に影響を与える可能性があります。

多くのユーザーが「RED（小紅書）は今やソフトな広告で満ちている」「ノートを開くと商品のリンクだらけ」と感じていると言います。そのため、RED（小紅書）はコンテンツコミュニティと商業化のバランスを取り、ユーザー体験を確保しながら良い商品の紹介を実現する方法を真剣に考える必要があります。オリジナルのコンテンツエコシステムは、RED（小紅書）が持続的に商業化を進める際に考慮すべき重要な要素です。

これらの問題の背後には、RED（小紅書）のバイヤーECがチャンスと課題に満ちています。総じて、RED（小紅書）は既にECビジネスに全力を注いでおり、バイヤーECがRED（小紅書）に追い上げをもたらし、商業化の難局を乗り越えるのに役立つかどうかは、市場と時間によって試されることになる。

元記事：小红书离上市有多远